工商時報【文╱蔡淑芬】美國準備會(Fed)於台灣時間6月20日宣布,將基準利率目標區間維持於2.25%至2.50%的水準,符合市場預期,然而會後聲明不見「耐心」措辭,轉變為酌情採取行動,暗示為2007∼2008年來首次降息敞開大門。利率點陣圖也顯示,可能在今年剩餘時間最多降息50個基點,以應對經濟不確定性增加和預期通膨回落。富邦證券表示,從過去的經驗值可觀察到降息對於核心消費和金融類股指數具有推升作用,雖然初期不是很亮眼,但隨著時間推進,皆可取得相對不錯的績效,是降息環境下可關注的投資契機。在過去二十五年期間,美國經歷兩次預防性降息以及兩次經濟衰退的降息循環。在1995年和1998年兩次預防性降息期間S&P500指數分別上漲16.8%、8.6%。觀察降息期間各類股表現發現,過去兩次預防性降息期間,金融類股上漲26.0%、11.2%,核心消費類股上漲19.1%、16.3%,表現明顯優於S&P500指數,且因預防性降息延長了經濟擴張周期,避免經濟快速步入衰退,因此黃金在此期間表現並不突出。就90年代兩次預防性降息進行分析,金融類股指數上漲26.0%、11.2%,核心消費類股指數上漲19.1%、16.3%表現明顯優於S&P500指數的16.8%、8.6%。
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